Efficient market hypothesis là gì hay giả thuyết thị trường hiệu quả là gì sẽ được giải đáp cụ thể qua nội dung sau.
Efficient market hypothesis là gì?
Giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH) đưa ra giả thuyết về mối quan hệ giữa thông tin có sẵn và giá giao dịch trên thị trường hiện tại (tức là giá cổ phiếu công khai).
Giả thuyết thị trường hiệu quả nói rằng khi thông tin mới xuất hiện, thị trường hấp thụ tin tức gần như theo thời gian thực và giá cổ phiếu cũng như các chứng khoán khác sẽ điều chỉnh cùng với nó. Do đó, cổ phiếu luôn được giao dịch trên sàn giao dịch với giá trị hợp lý của chúng.
Rất khó để lựa chọn đúng cổ phiếu hoặc đúng thời điểm thị trường, nên cách duy nhất để nhà đầu tư có thể tạo ra lợi nhuận cao hơn là mua các khoản đầu tư rủi ro hơn.
“Hầu hết những người ủng hộ giả thuyết thị trường hiệu quả đều tin chắc rằng thị trường tài chính sẽ không cho phép bạn kiếm được lợi nhuận cao trừ khi bạn chấp nhận một lượng rủi ro hợp lý.”
Các biến thể của giả thuyết thị trường hiệu quả
Có ba biến thể của giả thuyết - dạng yếu, nửa mạnh và mạnh - đại diện cho ba mức giả định khác nhau về hiệu quả thị trường. Vậy ý nghĩa của các hình thức Efficient market hypothesis là gì?
Dạng yếu
Dạng yếu EMH gợi ý rằng hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai. Nói cách khác, không thể dự đoán giá tương lai chỉ bằng cách xem xét giá trong quá khứ. Vì vậy, lợi nhuận thặng dư không thể đạt được nếu sử dụng chiến lược đầu tư dựa trên giá cổ phiếu hoặc dữ liệu trong quá khứ.
Nói đơn giản, chỉ dựa vào thông tin trong quá khứ thì bạn không thắng được thị trường.
EMH dạng bán mạnh
Cơ sở của hình thức bán mạnh là giá cổ phiếu điều chỉnh theo thông tin mới có sẵn công khai một cách nhanh chóng và theo cách không thiên vị, để không có lợi nhuận thặng dư có thể được thực hiện khi giao dịch trên thông tin đó.
EMH dạng mạnh
Ở dạng này, tất cả giá cổ phiếu phản ánh toàn bộ thông tin có sẵn, cả công khai và riêng tư, có nghĩa là không cá nhân nào có thể tạo ra lợi nhuận thặng dự hoặc đánh bại thị trường.
Hình thức hiệu quả thị trường này không thể thực hiện được khi tồn tại các rào cản pháp lý đối với việc công khai thông tin riêng tư. Cách duy nhất để đạt được hiệu quả trong một môi trường như vậy là bỏ qua các rào cản đối với việc thông tin riêng tư trở thành công khai, để giá cả phản ánh thông tin riêng tư cũng như công khai.
EMH không nói rằng bạn không bao giờ có thể làm tốt hơn thị trường. Nó nói rằng có những người có thể đánh bại mức trung bình của thị trường nhưng cũng có những người thua thiệt lớn trước thị trường. Những người “trúng thưởng” là những người may mắn và những người “thua cuộc” là những người không may mắn.
Bitcoin và giả thuyết thị trường hiệu quả
Bitcoin là một loại tiền tệ phi tập trung được định giá theo cung và cầu trên thị trường. Bởi vì Bitcoin không trả cổ tức và không được cung cấp bởi cơ quan trung ương, giống như các tài sản truyền thống, thông tin về thị trường Bitcoin luôn có sẵn và có thể dễ dàng định giá. Do đó, Bitcoin là một thị trường hiệu quả nhanh chóng phản ứng với thông tin công khai.
EMH và chiến lược đầu tư
Những người ủng hộ EMH, ngay cả ở dạng yếu, thường đầu tư vào các quỹ chỉ số hoặc quỹ hoán đổi danh mục ETF nhất định. Đó là bởi vì những khoản tiền đó được quản lý một cách thụ động và chỉ đơn giản là cố gắng khớp, chứ không đánh bại, lợi nhuận tổng thể của thị trường.
Các nhà đầu tư theo chỉ số có thể nói rằng họ đang đi theo câu nói phổ biến này: “Nếu bạn không thể đánh bại họ, hãy tham gia cùng họ”. Thay vì cố gắng đánh bại thị trường, họ sẽ mua một quỹ chỉ số mà quỹ này sẽ đầu tư vào chứng khoán giống với chỉ số chuẩn.
Một số nhà đầu tư vẫn sẽ cố gắng đánh bại thị trường, tin rằng sự chuyển động của giá cổ phiếu có thể được dự đoán trước, ít nhất là ở một mức độ nào đó. Vì lý do đó, EMH không phù hợp với chiến lược giao dịch trong ngày. Các nhà giao dịch nghiên cứu các xu hướng và mô hình ngắn hạn. Sau đó, họ cố gắng tìm ra thời điểm mua và bán dựa trên các mô hình này. Các nhà giao dịch hàng ngày sẽ từ chối EMH ở dạng mạnh.
Những người phản đối giả thuyết thị trường hiệu quả tin rằng các nhà đầu tư có thể làm tốt hơn thị trường và không phải lúc nào cổ phiếu cũng phản ánh giá trị thị trường hợp lý của chúng. Warren Buffet đã liên tục đánh bại thị trường trong một thời gian dài, điều mà giả thuyết thị trường hiệu quả tuyên bố là không thể.
Trên đây là một số chia sẻ về efficient market hypothesis là gì cũng như một số điều liên quan, hi vọng bạn đã có được những thông tin bổ ích.
Nguyễn Lý
Kiến thức kinh tế - Cẩm nang khác
- Bảo lãnh guarantee là gì? Phân loại và ưu nhược điểm
- 6 câu hỏi phỏng vấn chuyên viên tuyển dụng dễ gặp nhất
- Vốn huy động là gì? Vai trò và cách huy động vốn phổ biến
- Capitalization là gì? Ý nghĩa và các yếu tố ảnh hưởng
- Marketplace là gì, khác gì với cửa hàng trực tuyến?
- Equity financing là gì? Phân loại, ưu và nhược điểm
- Assessment là gì? Các thuật ngữ liên quan đến assessment
- Absenteeism là gì và thường gặp trong những trường hợp nào?
- Business communication là gì và làm sao để đạt hiệu quả cao?
- Phương pháp so sánh là gì và lợi ích của việc áp dụng?
- Bút tệ là gì? Các hình thái và vai trò của bút tệ
- Nhập khẩu ủy thác tiếng Anh là gì và những điều cần biết
- Bidding documents là gì và thường được sử dụng khi nào?
- Định giá động dynamic pricing là gì, ưu nhược điểm ra sao?
- Vay tín chấp tiếng Anh là gì? Có gì khác so với vay đảm bảo?
- Downgrade là gì trong lĩnh vực chứng khoán?
- Đàm phán trong kinh doanh là gì? Cách để đàm phán thành công
- Chiến lược 5 whys là gì và cách áp dụng hiệu quả
- Employee turnover là gì? Nguyên nhân và giải pháp khắc phục
- Shareholders là gì? Đặc điểm và quyền lợi của shareholder
- Turnkey project là gì? Ưu nhược điểm của turnkey project?
- Holding period return là gì và công thức tính
- Quan điểm dựa trên nguồn lực Resource based view là gì?
- Ministry of Industry and Trade là gì, trách nhiệm ra sao?
- Leasing là gì? Vai trò và các điều khoản của Leasing
- Laissez faire là gì? Đặc điểm và cách áp dụng hiệu quả
- Thủ tục kiểm soát là gì và được ứng dụng thế nào?
- Equivalent Annual Cost EAC là gì? Ý nghĩa và công thức tính
- Nhà đầu cơ speculator là gì và có gì khác với nhà đầu tư
- Đơn vị sự nghiệp có thu là gì? Đặc điểm và phân loại
- Discounted cash flow là gì? Ưu và nhược điểm ra sao?
- Thâm hụt kép là gì? Mối quan hệ giữa thâm hụt kép và vàng
- Thu nhập chịu thuế tiếng Anh là gì và thuật ngữ liên quan
- Too big to fail là gì và cách để ngăn chặn
- Chi phí biến đổi variable cost là gì và các loại phổ biến
- Quyền được hưởng vesting là gì, lợi ích và bất lợi ra sao?
- Tài sản được quản lý AUM là gì và hoạt động ra sao?
- Quy mô sản xuất là gì? Cách lựa chọn quy mô sản xuất phù hợp
- Predictive analytics là gì và vì sao lại quan trọng?
- Operating lease là gì và có gì khác biệt với finance lease?
- Nhà bán lẻ là gì? Chức năng và vai trò của nhà bán lẻ
- Mô hình tăng trưởng kinh tế là gì và các loại hình nổi tiếng
- Kiểm tra chất lượng sản phẩm tiếng Anh là gì?
- Hostile takeover là gì? Dấu hiệu nhận biết và giải pháp
- Tìm hiểu forum seeding là gì và vai trò gì trong marketing
- Fiscal policy là gì? Ưu nhược điểm của fiscal policy
- Contingency plan là gì và thực hiện thế nào cho hiệu quả?
- Arithmetic mean là gì và các vấn đề liên quan thường gặp
- 7 cách mở đầu thư ứng tuyển nhàm chán nên tránh sử dụng
- Tách rời tương quan Decoupling là gì và diễn ra khi nào?
- General partner là gì, có gì khác so với Limited partner?
- Truy thu thuế tiếng Anh là gì và các khái niệm liên quan
- Penny là gì? Ưu nhược điểm của cổ phiếu penny
- Trái khoán tín dụng debenture là gì? Khác gì với trái phiếu?
- Par value là gì? Mệnh giá cổ phiếu và mệnh giá trái phiếu
- Mã số thuế Tax Identification Number là gì?
- Bảo hộ thương mại là gì? Tác động và cách thực hiện
- Financial accounting là gì? Khác gì so với kế toán quản trị?
- Công nghệ gen là gì? Ảnh hưởng của công nghệ gen
- Brand name là gì? Nguyên tắc đặt brand name hiệu quả
- Lean Startup là gì? Có lợi thế gì so với Startup?
- Lạm phát inflation là gì? Cách đo lường chỉ số lạm phát
- Chi phí dồn tích Accrued Expense là gì trong kế toán?
- Phân phối độc quyền Exclusive Distributor là gì?
- Free float là gì? Tại sao free float lại quan trọng?
- Tiếp thị đa cấp Multi level marketing MLM là gì?
- Khu chế xuất Export Proccessing Zone – EPZ là gì?
- Rào cản thương mại là gì? Các hình thức phổ biến và tác động
- Information system là gì, có đặc trưng và vai trò ra sao?
- Án lệ case law là gì và phân tích án lệ là gì?
- Gợi ý cách tập trung cao độ vào một việc
- Hội nhập kinh tế quốc tế là gì? Lợi ích khi gia nhập ra sao?
- FMCG là gì? Sự khác biệt giữa FMCG và Retail
- Định chế tài chính là gì? Vai trò của định chế tài chính
- Nhóm ngành Sector là gì? Những thông tin cơ bản bạn cần biết
- Năng lực cốt lõi core competencies là gì và tiêu chí xác định
- Hợp đồng mua bán điện PPA là gì? Ưu nhược điểm ra sao?
- Tagline là gì? Vì sao tagline lại quan trọng?
- Third party là gì? Third party transaction là gì?
- Fixed cost là gì? Tác động của fixed cost đến lợi nhuận
- Capital goods là gì? Có gì khác so với Consumer goods?
- Áp dụng phương pháp Pomodoro để làm việc tại nhà hiệu quả
- 6 câu hỏi phỏng vấn ngân hàng khó và cách trả lời “ăn” điểm
- Công ty mẹ tiếng Anh là gì? Đặc điểm nổi bật của công ty mẹ
- Tìm hiểu thông quan hải quan Customs Clearance là gì
- Pareto Chart là gì, có ý nghĩa như thế nào với doanh nghiệp?
- Dividend Payout Ratio là gì? Công thức, ý nghĩa Payout Ratio
- Compliance Officer là gì? Nhiệm vụ công việc ra sao?
- Accountability là gì, có khác biệt gì với responsibility?
- Request for Information RFI là gì? Khi nào nên sử dụng RFI?
- Bán chéo là gì? Lợi ích của bán chéo đối với doanh nghiệp
- Sản phẩm du lịch là gì, thành phần và đặc điểm cơ bản
- LIBOR là gì? Vai trò của Libor đến thị trường tài chính
- EPE là gì? Điều kiện và thủ tục thành lập doanh nghiệp EPE
- Outsourcing là gì? Lợi ích và hạn chế khi outsource
- SG&A là gì? Vai trò của SG&A trong quản lý doanh nghiệp
- D/P at sight là gì và có gì khác với D/A?
- Null hypothesis là gì, khác gì với alternative hypothesis?
- Remittance là gì và được thực hiện ra sao trong giao dịch?
- Exchange là gì trong thị trường chứng khoán?
- Coefficient of Variation là gì? Vai trò và ưu, nhược điểm
- NPV là gì? Ưu nhược điểm và công thức tính
- Khấu hao lũy kế Accumulated Depreciation là gì và cách tính
- Retained Earnings là gì và sử dụng thế nào cho hiệu quả?
- Động lực là gì? Vì sao cần tạo động lực cho nhân viên?
- Giá trị sổ sách là gì? Vai trò của giá trị sổ sách
- Công ty offshore là gì? Ưu, nhược điểm của công ty offshore
- Truyền thông nội bộ là gì? Lợi ích và cách cải thiện
- Variance là gì? Công thức tính variance và ứng dụng
- Machine Learning là gì? Ứng dụng của Machine Learning
- Thông tin là gì? Các dạng thông tin trong doanh nghiệp
- Carbon footprint là gì? Cách đơn giản giảm khí thải carbon
- Confidence Interval là gì - khái niệm và cách tính chuẩn xác
- Mortgage là gì? Thế chấp và khoản vay khác nhau thế nào?
- Mục tiêu SMART là gì? Các ứng dụng và tầm quan trọng
- Comparative Advantage là gì? Cách xác định lợi thế so sánh
- Back office là gì? Tầm quan trọng và các vị trí liên quan
- Bình quân gia quyền là gì? Ứng dụng và cách tính chuẩn xác
- Kim ngạch là gì? Cách tính kim ngạch xuất khẩu
- Holding Company là gì? Ưu nhược điểm của Holding Company
- SWOT là gì? Vì sao cần tiến hành phân tích SWOT?
- Tài khoản đối ứng là gì, tầm quan trọng và mục đích sử dụng
- VN30 là gì? Giải đáp các thắc mắc liên quan đến VN30
- Tỷ lệ nợ xấu là gì? Mục đích và cách tính tỷ lệ nợ xấu
- Hệ số tương quan (Correlation Coefficient) là gì và ứng dụng
- Chỉ số giá tiêu dùng CPI là gì? Ý nghĩa và cách xác định
- Data Flow Diagram là gì? Thành phần và các bước xây dựng
- Standard deviation là gì? Công thức tính và ứng dụng
- Lợi nhuận biên là gì? Công tính thức lợi nhuận biên
- Neural network là gì? Vai trò và ứng dụng của neural network
- Tổng doanh thu là gì? Các loại doanh thu và cách tính
- Interest rate là gì? Các loại lãi suất phổ biến
- Barcode là gì? Giải đáp các thắc mắc về barcode
- Quy mô thị trường là gì? Tầm quan trọng và cách xác định
- P&L là gì? Các thành phần quan trọng của một P&L
- Thuế môn bài là gì? Quy định về thuế môn bài bạn cần biết
- PCI là gì? Tất tần tật những lĩnh vực mà PCI biểu thị
- YTD là gì? Lợi ích và cách tính YTD cho doanh nghiệp
- Equity là gì? Tìm hiểu các hình thức equity trong tài chính
- Lead time là gì? Ý nghĩa, vai trò và các vấn đề liên quan
- End To End là gì? Vai trò và đặc điểm của quy trình đầu cuối
- Cash flow là gì? Cách giúp quản lý Cash flow hiệu quả
- Dự án là gì, tính năng và các bước thực hiện dự án
- Biểu đồ Gantt là gì? Lợi ích của biểu đồ Gantt trong quản lý
- Debit note là gì? Cách phân biệt Debit note và Credit note
- Thư xin việc cho sinh viên mới ra trường: 7 lỗi nên tránh
- LLC là gì? Ưu và nhược điểm của công ty trách nhiệm hữu hạn
- Lợi nhuận gộp là gì? Cách tính lợi nhuận gộp đơn giản